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南钢股份(600282)Q1净利4-5 亿元 超2016年全年

时间:2017-03-10 13:22  作者:新乡股票网  来源:www.xxkaihu.com  查看:  
内容摘要:公司公布2017 Q1 业绩公告:实现净利润4-5 亿元 2017年3 月9 日晚,公司公布2017 年一季度业绩预告,实现净利润4-5亿元,环比增长2.74-3.74 亿元、同比增长3.89-4.89 亿元,远超市场预期。公司2016 年Q1-Q4 单季净利分别为0.11、1.34、0.82、1.26 亿元,全年...
公司公布2017 Q1 业绩公告:实现净利润4-5 亿元
    2017年3 月9 日晚,公司公布2017 年一季度业绩预告,实现净利润4-5亿元,环比增长2.74-3.74 亿元、同比增长3.89-4.89 亿元,远超市场预期。公司2016 年Q1-Q4 单季净利分别为0.11、1.34、0.82、1.26 亿元,全年净利合计3.54 亿元;2016 年Q1-Q4 单季扣非后净利分别为0.26、1.15、0.20、-0.13 亿元,合计全年扣非后净利1.48 亿元。估算公司吨钢净利约189-236 元,吨钢毛利约450-550 元。公司称2017 年以来,钢材价格保持在较高水平。同时,公司持续优化“高效率生产、低成本制造”特钢体系,盈利同比大幅增加。
    开年以来吨钢毛利大幅增长,周报、月报均有强调关注公司
    华泰证券吨钢毛利模型测算2017 年开年至今综合吨钢毛利较2016Q4、2016Q1 分别增长284 元、354 元,其中中厚板吨钢毛利分别增长246 元、278 元,螺纹钢吨钢毛利分别增长273 元、275 元。在行业月报20170303《继续看多周期,中板、长材是亮点》、行业周报20170305《长材、中板利润改善明显》均推荐关注南钢股份。近期,因螺纹、中厚板出货好、利润好,部分钢厂调整产品结构,减少热卷并增加螺纹和中厚板产量。
    受益于中频炉去产能及工程机械需求
    公司粗钢产能1030 万吨,钢材产能940 万吨,“板、棒、线、带、型”五大系列产能分别为480、295、65、60、40 万吨,板材是公司传统优势产品。从成分角度看,特钢产品占比在8 成以上,主要用于工程机械制造、农用机械、汽车等的各类齿轮、传动轴、前后轴等。工程机械因更换周期、基建等因素,订单较好,带动中厚板需求,此外,济钢关停也是重要因素;长材因中频炉关停,钢贸商囤货需求强烈,带动利润向好。
    拟定增发行定价3.23 元/股,拟推行员工期权行权价3.4 元/股
    根据2017 年2 月公布的《非公开发行A 股股票预案(二次修订稿)》,公司拟募集资金不超过17.88 亿元,用于高效利用煤气发电及偿还银行贷款项目,发行定价3.23 元/股。2017 年1 月6 日,公司公布《2017 年股票期权激励计划(预案)》,拟向激励对象授予股票期权总计不超过7924 万份,约占总股本的2%,行权价格3.40 元/份。激励计划授予的股票期权,将在行权期的3 个会计年度中,分年度进行业绩考核并行权,2017、2018及2019 年利润总额分别不得低于5 亿元、5.5 亿元和6 亿元。
    看好江苏省产能整合,维持公司“增持”评级
    江苏钢协将全省第一轮重组目标设定为CR4=81%、CR8=100%,南钢集团位列8 家并定位为特色化钢企,公司拥有南钢集团全部钢铁产能,未来全省产能集中度大幅提高,将减少区域内产量恶性竞争。且看好公司高端装备制造、新材料、环保转型方向,维持公司“增持”评级,上调公司2017-2019 年EPS 至0.20、0.29、0.37 元,对应PE 为19、13、10 倍。
    风险提示:经济形势变化、原材料及产品价格变化、公司治理等。

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