港股研报

中国北车(06199.HK)5.67亿美元地铁合同为北车打开美国新市场

时间:2014-10-26 09:06  作者:新乡股票网  来源:www.xxkaihu.com  查看:  
内容摘要:最新消息 10 月22 日Boston.com 报道称,马萨诸塞州交通局董事会投票一致批准,将以5.67 亿美元合同价格从中国北车采购284 辆地铁车辆。合同隐含价格为200 万美元/辆,若忽略车型差异,该价格约为中国普通地铁车辆售价的两倍。首批车辆计划于2018 年交付,以...
    最新消息
    10 月22 日Boston.com 报道称,马萨诸塞州交通局董事会投票一致批准,将以5.67 亿美元合同价格从中国北车采购284 辆地铁车辆。合同隐含价格为200 万美元/辆,若忽略车型差异,该价格约为中国普通地铁车辆售价的两倍。首批车辆计划于2018 年交付,以取代在大波士顿地区已运行32 年/44 年的橙线/红线地铁。报道还称,中国北车承诺将在 Springfield 新建一座6,000 万美元的工厂以生产这些车辆,并将该工厂作为其在美国的总部。
    分析
    1) 打开未来商机:我们指出此项合同标志着中国北车的首个北美出口订单。我们认为,公司以Springfield 工厂作为其今后美国总部并凭借完成此项合同的经验,未来有望获得更多北美订单。路透社10 月21 日报道称,中国北车有意参与竞标美国加州的高铁动车组项目。我们认为北车在马萨诸塞州合同上取得的突破及其在当地建造车辆的承诺或成为其在竞标加州动车组项目时的优势之一。
    2) 新合同规模:仅马萨诸塞州这一项订单就占到我们对2014/2015 年北车城轨地铁车辆收入预测的54%/46%左右,尽管订单自2018 年才开始交付。此项订单还在截至2014 年7 月31 日北车在手订单(人民币1,060 亿元)中占比3%左右。
    潜在影响
    鉴于国内动车组需求以及出口订单强劲,我们重申对中国铁路装备行业的乐观看法。我们的首选股包括中国北车H 股(强力买入)和中国北车A 股(买入);推动因素包括三季度盈利强劲(将于10 月28 日公布)和公司宣布获得更多订单。


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